口子窖(603589)：结构下移拖累业绩 大众消费修复或利好后续表现2025-03-21

简介：本文深入分析口子窖2023年业绩增速放缓的核心动因，指出消费场景结构性变化、渠道库存高企、费用投入效率下降是主要拖累因素。同时揭示大众消费场景修复带来的100-200元价格带增长机遇，结合公司产能储备、渠道改革进展提出估值修复逻辑。通过财务数据拆解、竞品对比、风险评估，给出"增持"评级及62元目标价，为投资者提供完整决策框架。

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