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锦波生物(832982)2025年中报点评：收入稳健增长 多管线同步推进2021-03-04

简介：本文对锦波生物2025年中报进行深度分析，指出公司上半年实现营业收入8.23亿元、归母净利润2.15亿元，核心产品薇旖美销量突破120万支。业务结构方面，医美板块占比83.5%，功能性护肤品高速增长。财务表现优异，毛利率88.7%，现金流充裕。研发进展显著，6个产品进入临床阶段，国际合作拓展技术边界。行业层面，监管趋严背景下公司市场份额提升至27.6%。预计2025-2027年营收CAGR 33.3%，维持"买入"评级。