则成电子(837821)：新产品带动收入提升 盈利仍有提升空间2024-10-10

简介：本文深入分析则成电子（837821）2023年中期财务表现，指出汽车电子与5G新产品驱动收入增长18.3%，但受原材料成本与产能爬坡影响毛利率承压至22.4%。公司通过技术专利布局、客户结构优化及柔性制造构建核心竞争力，未来三年计划投入1.2亿元扩张产能，重点发展新能源汽车连接器与第三代半导体封装业务。采用DCF与相对估值法给出12.4-14.1元目标价，建议"买入"评级，需关注毛利率改善及智能工厂投产进度。

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