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百亚股份(003006)2025年半年报点评：外围市场维持高增 看好线上渠道修复2022-11-13

简介：本文对百亚股份2025年半年报进行深度点评，指出外围市场收入同比增长45%成为核心增长极，线上渠道收入增速修复至12%。公司通过“核心市场深耕+外围市场突破+线上渠道优化”战略实现收入结构优化，毛利率稳定在46.2%，净利率15.0%。行业层面，卫生巾市场高端化趋势明确，公司凭借产品创新与渠道精细化构建壁垒。预计2025-2027年归母净利润CAGR为21%，给予“买入”评级，目标价28.5元。