百隆东方(601339)：1H25业绩超预期 2H25订单有望逐步恢复2020-03-29

简介：本文深入分析百隆东方2025年上半年业绩超预期的原因，指出产品结构优化、客户集中度提升及越南基地成本控制是核心驱动力。同时，结合全球纺织服装行业库存周期触底、贸易政策风险可控及环保政策趋严的背景，展望下半年订单恢复与产能扩张的协同效应。公司通过差异化战略、头部客户绑定及新兴市场开拓，有望持续巩固行业领先地位。估值层面，相对估值与DCF模型均显示公司股价存在上行空间，维持“买入”评级。

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