明阳科技(837663)：营收端稳步增长31% 客户年降与生产成本增加致利润率下滑2025-02-14

简介：本文深入分析明阳科技（837663）2023年财务表现，指出公司营收同比增长31%主要得益于新能源汽车客户订单放量与产品结构优化，但客户年降压力及原材料成本上涨导致净利率下滑至11.5%。文章从业务结构、技术竞争力、短期挑战与长期机遇等维度展开，认为公司虽面临短期利润率阵痛，但凭借技术壁垒与国产替代红利仍具长期配置价值，给予“增持”评级并设定目标价区间。

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