三维化学(002469)：Q2业绩大幅提速 工程&实业景气上行强化增长动能2024-04-18

简介：三维化学（002469）2023年Q2业绩同比大幅增长78.9%，主要得益于工程业务订单集中交付及实业板块催化剂与化工新材料产能释放。公司作为化工工程EPC领域龙头，技术优势显著，2023年H1新签订单同比增长31.2%，新能源材料项目占比超65%；实业板块催化剂国产替代加速，顺酐及BDO项目投产贡献增量利润。行业层面，化工行业盈利修复驱动资本开支回升，工程及催化剂市场需求旺盛。预计2023-2025年公司归母净利润CAGR达38%，目标价18.5-20.3元，首次覆盖给予“买入”评级。

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