天合光能(688599)：储能累计出货超12GWH 钙钛矿/晶体硅叠层技术能力行业领先2021-12-23

简介：本文深入分析天合光能（688599）在储能与光伏领域的核心竞争力。储能业务方面，公司累计出货超12GWH，全球市占率8.5%，通过电芯技术、系统集成、热管理等创新构建产品矩阵，国内海外双轮驱动增长。钙钛矿/晶体硅叠层技术领域，公司研发团队、专利储备、中试线进展行业领先，计划2025年量产效率30%+电池，2030年叠层产品收入占比超30%。财务层面，公司营收与利润CAGR超50%，储能与智慧能源业务毛利率提升显著。风险层面，需关注技术迭代、原材料价格波动、国际贸易政策影响。综合看，天合光能“光伏+储能+技术”三重增长极明确，维持“买入”评级。

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