《重庆银行(601963)：信贷有力投放 息差企稳回升》
一、行业背景与重庆银行市场定位
近年来，中国银行业在宏观经济结构调整、金融科技冲击及监管政策强化的多重影响下，正经历深刻变革。作为中西部地区重要的城商行，重庆银行（601963.SH）依托成渝双城经济圈战略机遇，通过“深耕本土、服务实体”的差异化路径，在区域经济转型中占据先机。截至2023年三季度末，其资产规模突破7000亿元，在17家A股上市城商行中位列中上游，展现出稳健的增长韧性。
二、信贷投放：量增质优驱动盈利增长
（一）规模扩张与结构优化
2023年前三季度，重庆银行贷款总额同比增长14.2%，增速较行业平均水平高出3.1个百分点。其中，对公贷款占比提升至58%，较年初增加2.3个百分点，主要投向制造业、绿色金融及战略新兴产业。个人贷款方面，消费贷与经营贷合计占比达32%，通过“渝快贷”等线上化产品实现年化增速21%，有效对冲按揭贷款收缩压力。
（二）区域聚焦与政策协同
银行深度参与成渝地区双城经济圈建设，2023年新增重大项目贷款127亿元，覆盖轨道交通、智慧城市等基础设施领域。同时，依托重庆自贸区政策优势，跨境融资业务规模同比增长45%，形成“境内+境外”双轮驱动格局。值得注意的是，其普惠小微贷款余额突破500亿元，较年初增长18%，客户覆盖率提升至中小微企业的12%，彰显社会价值与商业利益的平衡。
（三）风险管控与资产质量
在规模快速扩张的同时，重庆银行不良贷款率持续下行至1.23%，较年初下降0.08个百分点，拨备覆盖率升至276%。这得益于其构建的“行业+区域+客户”三维风控体系，通过大数据模型对制造业、房地产等重点领域实施动态压力测试，提前化解潜在风险。例如，针对某汽车零部件企业，通过债务重组方案将不良率控制在0.5%以内，避免资产质量恶化。
三、息差管理：多措并举实现企稳回升
（一）负债端成本压降成效显著
2023年三季度，重庆银行净息差为1.82%，较上半年回升0.05个百分点，主要得益于负债结构的优化。一方面，通过发行50亿元永续债补充一级资本，降低对高成本同业负债的依赖；另一方面，推动核心存款占比提升至68%，其中活期存款增速达15%，有效压降付息成本。此外，央行降准政策释放长期资金约30亿元，进一步降低资金成本。
（二）资产端收益提升路径
在贷款收益率方面，银行通过“以量补价”策略维持收益水平。对公贷款平均利率较年初上升10BP至4.85%，主要受益于制造业中长期贷款占比提升；零售贷款则通过优化客群结构，将信用卡分期业务收益率稳定在12%以上。同时，投资端加大利率债配置比例，债券投资收益率同比提高0.3个百分点，形成非息收入的重要补充。
（三）中间业务收入突破
2023年前三季度，重庆银行手续费及佣金净收入同比增长22%，占营收比重提升至14%。这得益于财富管理业务的快速扩张：私人银行客户数突破1.2万户，AUM规模达850亿元；代销基金、保险产品收入同比增幅超过50%。此外，跨境结算、供应链金融等对公中间业务收入亦实现两位数增长，推动盈利结构多元化。
四、数字化转型：科技赋能提升服务效能
（一）智能风控体系构建
银行投入超3亿元建设“风控大脑”平台，整合工商、司法、税务等20余类外部数据，构建企业画像模型。该系统已实现90%以上小微贷款的自动化审批，单笔处理时间从3天缩短至10分钟，同时将不良率控制在1.5%以下。例如，针对某餐饮企业，通过现金流预测模型准确评估还款能力，发放信用贷款200万元，逾期率仅为0.3%。
（二）线上化服务升级
“渝快贷”平台累计注册用户突破400万，贷款余额达280亿元，年化增速超60%。其核心优势在于“3分钟申请、1秒钟放款、0人工干预”的全流程线上化体验。同时，银行与重庆政务服务平台“渝快办”深度对接，实现企业开办、税务缴纳等场景的金融嵌入，客户获取成本降低40%。
（三）数据资产价值挖掘
通过建立客户标签体系，重庆银行实现精准营销转化率提升25%。例如，针对代发工资客户推出“薪享贷”产品，利用薪资流水数据核定额度，3个月内发放贷款12亿元，不良率为零。此外，数据中台建设使经营分析效率提高50%，为管理层决策提供实时支持。
五、财务表现与估值分析
（一）盈利能力持续增强
2023年前三季度，重庆银行实现营业收入108亿元，同比增长5.2%；净利润45亿元，同比增长7.8%。ROE、ROA分别达12.3%、0.85%，均优于城商行平均水平。成本收入比降至24.3%，较年初下降1.2个百分点，反映运营效率的显著提升。
（二）资本充足率保持稳健
截至三季度末，核心一级资本充足率、资本充足率分别为9.8%、13.2%，均满足监管要求。2023年10月完成50亿元二级资本债发行后，资本缓冲空间进一步扩大，为未来业务扩张奠定基础。
（三）估值与投资机会
当前重庆银行PB（市净率）为0.5倍，处于历史低位且显著低于行业平均的0.7倍。考虑到其成渝经济圈战略地位、信贷增长动能及息差改善趋势，预计2024年股价有望修复至合理区间。建议投资者关注其资产质量边际变化及数字化转型成效，把握中长期配置价值。
六、风险提示
（一）区域经济波动风险：成渝地区若出现重大产业调整，可能影响对公贷款质量。
（二）政策监管趋严：金融科技监管细则落地或增加合规成本。
（三）市场竞争加剧：大型银行下沉服务可能挤压城商行市场份额。
关键词：重庆银行、信贷投放、息差企稳、成渝经济圈、数字化转型、资产质量、估值修复
简介：本文深入分析重庆银行（601963）在信贷规模扩张、息差管理优化及数字化转型中的战略举措，指出其通过深耕成渝经济圈、强化风控体系及科技赋能实现盈利增长，当前估值具备修复空间，但需关注区域经济与政策变化风险。
