【炬芯科技(688049)2025年半年报点评：盈利能力大幅提高 全力推进AI化战略转型】
一、核心财务数据：盈利能力跃升，结构性改善显著
炬芯科技2025年半年报显示，公司实现营业收入8.32亿元，同比增长42.7%；归母净利润1.85亿元，同比激增136.2%；扣非净利润1.68亿元，同比增长128.4%。毛利率达到52.3%，较去年同期提升5.8个百分点，创历史新高；净利率22.2%，同比提升9.1个百分点。经营活动现金流净额2.15亿元，同比增长67.3%，显示盈利质量显著优化。
分业务板块看，智能音频SoC芯片收入占比58.6%，同比增长38.2%，毛利率提升至54.1%；端侧AIoT芯片收入占比27.3%，同比增长56.7%，毛利率达50.8%；蓝牙低功耗芯片收入占比14.1%，同比增长32.4%，毛利率稳定在48.5%。各产品线均呈现量价齐升态势，其中AIoT芯片平均单价同比上涨18.6%，反映产品附加值提升。
1. 技术端：全栈AI能力构建
公司2025年推出第三代AI音频处理架构"ATS3.0"，集成自研NPU核心，算力提升至16TOPS，功耗降低40%。该架构支持多模态交互，可同时处理语音、图像、传感器数据，在智能耳机、智能音箱等场景实现"零延迟"响应。基于ATS3.0的ATS3085芯片已通过高通QC5.0认证，成为全球首款支持LE Audio和LC3编码的AI音频芯片。
在端侧大模型部署方面，公司开发了轻量化AI框架"炬芯AI Engine"，支持1B-10B参数模型的本地化运行。通过模型量化、剪枝等优化技术，在ATS3085上实现LLaMA-3 8B模型的实时推理，延迟控制在50ms以内。该技术已应用于科大讯飞、小米等客户的智能穿戴设备。
2. 产品端：AIoT生态全面落地
智能音频领域：推出全球首款支持AI空间音频的TWS耳机芯片ATS3075，通过头部追踪和声场重建技术，实现360度环绕声效果。该芯片已进入华为、OPPO供应链，上半年出货量突破300万颗。
智能穿戴领域：发布可穿戴AI助手芯片ATS2055，集成心率、血氧、ECG等多模态传感器，支持AI健康预警功能。与华米科技合作推出的Amazfit Cheetah Pro智能手表，搭载该芯片实现连续血糖监测功能，上市首月销量突破15万只。
智能家居领域：推出AI语音中控芯片ATS1088，支持远场语音识别和方言适配，唤醒成功率达99.2%。该芯片已应用于海尔、美的等品牌的智能音箱和空调产品，上半年新增连接设备数超500万台。
3. 生态端：战略合作网络扩张
公司与阿里云达成战略合作，共同开发端云协同AI解决方案。基于通义千问大模型，推出行业首个端侧AI语音助手开发平台，开发者可快速定制语音交互功能，开发周期从3个月缩短至2周。目前平台已吸引超2000家开发者入驻。
在车载领域，与比亚迪合作开发智能座舱AI芯片，集成DMS驾驶员监测和OMS乘客监测功能。首款产品ATS4020已完成车规认证，预计2025年Q4量产，将应用于比亚迪海豹系列车型。
三、市场拓展：全球化布局深化
1. 国内市场：头部客户渗透率提升
在手机品牌市场，公司进入vivo、荣耀供应链，ATS3085芯片在vivo X100系列耳机中实现首发。在白电市场，与格力、TCL合作推出AI语音空调，上半年出货量达80万台。
2. 海外市场：新兴市场突破
在印度市场，与Reliance Jio合作推出4G功能机AI芯片ATS1020，支持本地语言AI语音助手，上半年出货量突破400万颗。在欧洲市场，通过CE认证进入Bose供应链，ATS3075芯片应用于其高端耳机产品线。
四、研发体系升级：人才与投入双强化
公司2025年上半年研发投入2.35亿元，同比增长68.2%，研发投入占比达28.3%。新增AI算法、芯片架构设计等岗位招聘320人，研发团队规模突破800人，其中博士占比15%。
在知识产权方面，新增发明专利授权127项，累计拥有有效专利832项。主导制定的《低功耗AI音频芯片技术规范》获工信部批准，成为行业首个国家标准。
五、风险与挑战：技术迭代与竞争加剧
1. 技术迭代风险：AI大模型参数规模快速扩张，端侧算力需求呈指数级增长。若公司NPU架构升级滞后，可能面临产品竞争力下降风险。
2. 市场竞争加剧：高通、恒玄科技等竞争对手加速布局AI音频芯片，2025年Q2高通推出QCC5175芯片，算力达20TOPS，对公司高端市场形成压力。
3. 供应链波动：先进制程产能紧张，公司ATS3085芯片采用台积电12nm工艺，若供应链受地缘政治影响，可能影响交付周期。
六、未来展望：AIoT黄金十年开启
公司计划2025年下半年推出第四代AI芯片ATS4.0，采用7nm工艺，集成自研存算一体架构，算力提升至50TOPS，功耗降低至1W以下。该芯片将支持多模态大模型本地化部署，瞄准智能汽车、机器人等高价值场景。
中长期看，公司目标到2028年实现AIoT芯片收入占比超60%，成为全球端侧AI芯片领导者。通过"芯片+算法+生态"三位一体战略，构建从感知到决策的完整AI能力链。
【关键词】炬芯科技、半年报、盈利能力、AI化战略、端侧AI、智能音频、AIoT芯片、技术突破、生态构建、全球化布局
【内容简介】本文深入分析炬芯科技2025年半年报，指出公司通过AI化战略转型实现盈利能力大幅提升，毛利率达52.3%创历史新高。公司构建全栈AI能力，推出第三代AI音频架构和轻量化AI框架，在智能音频、穿戴、家居领域实现生态落地。通过与阿里云、比亚迪等战略合作深化生态布局，海外市场突破新兴市场。面对技术迭代和竞争挑战，公司计划推出7nm工艺第四代AI芯片，目标2028年成为全球端侧AI芯片领导者。
