中原高速(600020)：债务结构优化显效 通行费承压不改整体增长2020-06-22

【内容简介】本报告深入分析中原高速（600020）债务结构优化成效与通行费业务发展态势。公司通过债务置换、资产证券化等手段显著降低融资成本，资产负债率降至64%；虽面临货车流量复苏滞后、免费政策等短期压力，但依托中原经济区区位优势及智慧化改造，长期增长逻辑清晰。财务表现稳健，2023年前三季度归母净利润增长14.2%，估值低于行业平均，存在修复空间。报告给出"增持"评级及4.8元目标价。

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