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锦波生物(832982)：费用前置等影响利润 期待差异化新品贡献增量2023-02-03

简介：本文深入分析锦波生物2023年财务表现，指出费用前置与研发加码导致利润增速放缓，但收入增长强劲。公司依托人源化胶原蛋白技术构建壁垒，现有医美产品“薇旖美”持续放量，在研管线涵盖多型别胶原蛋白、私密护理、关节修复等领域，预计2024年差异化新品将贡献增量。文章还评估了竞争格局、风险因素及估值，给出“增持”评级。