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燕京啤酒(000729)：扣非归母超预告上限 改革红利持续兑现2022-05-09

简介：本文深入分析燕京啤酒2023年半年报，指出其扣非归母净利润超预期源于产品结构升级、运营效率提升及市场渠道优化。公司通过U8大单品驱动量价齐升，实施"五精"管理实现降本增效，数字化营销提升费用效率。改革路径涵盖产品矩阵升级、全渠道覆盖及治理机制变革，与行业对手相比竞争优势持续强化。虽面临原材料价格波动等风险，但未来三年U8冲刺百万吨、精酿业务爆发及国际化布局值得期待。给予"买入"评级，目标价14.5元。