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简介：本报告深入分析华峰化学在氨纶行业周期底部中的竞争优势，通过产业链垂直整合构建的成本壁垒、技术迭代带来的效率提升以及客户结构优化，公司展现出强于行业的盈利韧性。当前氨纶价格与价差均处于历史底部区域，而供给端产能投放进入空窗期、需求端结构性增长显著，行业供需格局有望持续改善。财务数据显示公司现金流表现优异、资本开支转向优化，估值处于历史低位。建议左侧布局，静待景气度回升带来的盈利与估值双重修复。
华峰化学 氨纶行业 盈利修复 产业链整合 周期拐点
