工业富联(601138)：AI服务器业务持续驱动业绩成长2020-05-29

简介：本文深入分析工业富联（601138）在AI服务器领域的战略布局与业绩驱动因素。通过技术迭代、客户需求变化、产能全球化等维度，揭示公司如何从传统制造向高端智造转型。财务数据显示AI业务带动毛利率与现金流改善，竞争格局分析凸显其全栈模式优势。未来展望聚焦H200放量、液冷技术升级与算力运营转型，同时提示贸易摩擦等风险，最终给出“增持”评级与目标价。

工业富联 AI服务器 算力需求 液冷技术 云厂商资本开支 毛利率提升 技术壁垒 全球化布局