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牧原股份(002714)：成本显著领先、股东回报丰厚 步入高质量发展阶段2025-08-26

简介：本文深入分析牧原股份作为生猪养殖龙头的核心竞争力，指出其通过"自繁自养一体化"模式、技术创新与精细化管理实现完全成本行业领先，2023年达14.5元/公斤。财务层面展现穿越周期的稳健性，ROE连续五年超28%，资产负债率降至52%。股东回报机制升级，计划未来三年分红率提升至40%-50%，股息率有望达3.5%-4.2%。战略上规划成本攻坚、产业链整合与全球化三阶段路径，估值存在修复空间，给予"买入"评级。