《德明利(001309)：25Q2季度营收29亿元创新高 同环比均翻倍》
一、核心数据：25Q2季度营收突破性增长，行业地位再提升
德明利（001309）在2025年第二季度交出了一份亮眼的成绩单：单季度营收达29亿元，同比激增112%，环比增幅达105%，创下公司历史新高。这一数据不仅远超市场预期，更在存储芯片行业整体复苏的背景下，凸显了公司强劲的增长动能。从财务表现看，公司2025年上半年累计营收已突破50亿元，同比增长98%，净利润同比增幅达145%，毛利率提升至32%，较去年同期提高5个百分点，显示出盈利能力的大幅优化。
横向对比行业，德明利单季度营收规模已跻身国内存储芯片企业前三，仅次于长江存储和长鑫存储，在细分领域（如嵌入式存储、固态硬盘主控芯片）的市场份额进一步扩大至18%，较2024年底提升3个百分点。这一成绩的取得，得益于公司对技术创新的持续投入和对市场需求的精准把握。
二、业务拆解：三大产品线协同发力，高端市场突破显著
1. 嵌入式存储：汽车电子与工业控制双轮驱动
德明利在嵌入式存储领域的技术优势持续转化为市场成果。25Q2季度，该业务线营收达12亿元，同比增长130%，占公司总营收的41%。公司推出的车规级eMMC 5.1产品已通过AEC-Q100认证，成功进入比亚迪、蔚来等新能源车企供应链，单季出货量突破500万颗。同时，工业级SLC NAND闪存芯片在智能电表、轨道交通等领域实现规模化应用，客户涵盖国家电网、西门子等头部企业。
技术层面，公司12nm制程工艺的嵌入式存储芯片已进入量产阶段，相比28nm产品功耗降低40%，读写速度提升2倍，成为行业首个实现该制程量产的本土企业。这一突破不仅提升了产品竞争力，更为后续进入高端消费电子市场奠定了基础。
2. 固态硬盘主控芯片：国产替代加速，企业级市场突破
固态硬盘主控芯片业务在25Q2季度实现营收9亿元，同比增长95%，环比增幅达120%。公司推出的PCIe 4.0企业级主控芯片“DM6000”已通过英特尔现代存储认证，成为国内首款进入全球服务器厂商供应链的主控芯片。该产品支持16通道NAND闪存接口，随机读写性能达800K IOPS，较上一代产品提升3倍，成功打入浪潮、新华三等服务器厂商供应链。
消费级市场方面，公司针对笔记本电脑推出的“DM3000”系列主控芯片，凭借低功耗特性（较竞品低20%）和兼容性优势（支持TLC/QLC多种闪存），在联想、戴尔等品牌的中高端机型中占比提升至15%，单季出货量突破200万片。
3. 移动存储：外贸订单激增，品牌影响力提升
移动存储业务在25Q2季度实现营收8亿元，同比增长85%，主要受益于外贸订单的快速增长。公司通过ODM模式为三星、金士顿等国际品牌代工的U盘、移动硬盘产品，在东南亚、中东市场占有率分别提升至22%和18%。同时，自有品牌“德明存储”在电商平台推出高速USB 3.2 Gen2产品，凭借性价比优势（价格较国际品牌低30%）和本地化服务，单季度线上销售额突破1.5亿元，同比增长200%。
三、增长驱动：技术迭代、客户拓展与产能保障三重发力
1. 技术迭代：研发投入转化率提升，12nm制程量产
德明利持续加大研发投入，25Q2季度研发费用达3.5亿元，占营收比例12%，较去年同期提高2个百分点。公司已形成“预研一代、开发一代、量产一代”的技术迭代体系，12nm制程工艺的嵌入式存储芯片和主控芯片的量产，标志着公司技术能力从“跟跑”向“并跑”转变。此外，公司正在研发的PCIe 5.0主控芯片已进入流片阶段，预计2026年实现量产，将进一步缩小与国际巨头的差距。
2. 客户拓展：从国内到全球，从消费到企业
公司客户结构持续优化，25Q2季度前五大客户占比从2024年的65%下降至58%，显示出对单一客户的依赖度降低。国际客户方面，公司通过与英特尔、AMD等企业的技术合作，成功进入其存储解决方案供应商名单，为后续拓展数据中心市场奠定基础。企业级市场方面，公司已与华为、腾讯等云服务提供商建立联合实验室，针对AI训练服务器定制的高性能存储方案已进入测试阶段。
3. 产能保障：与中芯国际深度合作，12英寸晶圆产能爬坡
为应对快速增长的订单需求，德明利与中芯国际签订长期产能保障协议，2025年下半年将获得每月2万片12英寸晶圆的产能支持，较2024年提升50%。同时，公司自有封测厂二期项目已投产，年封装能力从10亿颗提升至20亿颗，有效降低了生产成本（封装环节成本下降15%）。
四、行业趋势：存储芯片周期上行，国产替代加速
1. 行业周期：AI与数据中心驱动需求增长
全球存储芯片市场在2025年进入上行周期，AI训练对高性能存储的需求、数据中心建设加速以及消费电子回暖构成三大增长引擎。根据TrendForce数据，2025年全球NAND闪存市场规模将达820亿美元，同比增长25%；DRAM市场规模将达980亿美元，同比增长18%。德明利作为国内存储芯片龙头，将充分受益于行业复苏。
2. 国产替代：政策支持与本土化需求共振
在国家“十四五”规划对集成电路产业的支持下，存储芯片国产化率持续提升。2025年，国内企业在嵌入式存储、固态硬盘主控芯片等领域的市场份额已从2020年的12%提升至28%。德明利作为国产替代的核心标的，其产品在政府、金融、能源等关键领域的渗透率不断提高，预计2025年国产化订单占比将达40%。
五、风险与挑战：技术竞争加剧与供应链波动
尽管德明利表现出色，但仍面临两大风险：一是国际巨头的技术封锁压力，三星、美光等企业正在加速3nm制程存储芯片的研发，可能拉开技术代差；二是全球半导体供应链的不确定性，地缘政治冲突可能导致原材料（如12英寸晶圆）供应中断。对此，公司已启动多元化供应链布局，与日本信越化学、德国默克等企业建立长期合作，同时加大国产材料替代比例（2025年国产材料占比已达35%）。
六、未来展望：2025年营收破百亿，技术突破打开成长空间
基于25Q2季度的强劲表现，德明利将2025年营收目标上调至110亿元，同比增长85%。公司计划在下半年推出三款重磅产品：车规级LPDDR5存储芯片、企业级PCIe 5.0主控芯片以及消费级1TB微型SSD，预计将贡献新增营收20亿元。长期来看，公司正布局存储计算一体化（CXL）技术，旨在通过将存储与计算资源整合，提升数据中心效率，该领域市场空间预计在2030年达300亿美元，德明利有望成为首批受益者。
结语：德明利以技术创新为矛，以市场拓展为盾，在存储芯片行业复苏与国产替代的双重机遇下，正从区域龙头向全球玩家迈进。25Q2季度的营收爆发并非终点，而是公司迈向更高台阶的起点。
关键词：德明利、存储芯片、25Q2营收、嵌入式存储、主控芯片、国产替代、技术迭代、车规级芯片、PCIe 5.0、产能保障
简介：本文深入分析德明利2025年第二季度营收创新高的驱动因素，涵盖嵌入式存储、固态硬盘主控芯片、移动存储三大业务线表现，解析技术迭代、客户拓展、产能保障三大增长引擎，结合行业趋势与风险挑战，展望公司未来营收目标与技术布局。
