《江苏金租(600901)2025年中报点评：业绩稳健增长 资产质量稳定》
一、核心结论：稳健增长与风险可控的双重验证
2025年上半年，江苏金融租赁股份有限公司（以下简称“江苏金租”）交出一份符合市场预期的中期答卷。公司实现营业收入XX亿元，同比增长X%；净利润XX亿元，同比增长X%，增速较2024年同期提升X个百分点。资产规模突破XXXX亿元，较年初增长X%，其中融资租赁资产占比达XX%，结构持续优化。不良贷款率维持在X%的低位，拨备覆盖率提升至XXX%，风险抵补能力进一步增强。整体来看，公司通过“行业深耕+科技赋能”双轮驱动，在宏观经济波动中展现出较强的韧性，业绩增长与资产质量形成良性互动。
二、财务表现：规模与效益同步提升
（一）营收结构优化，盈利能力增强
2025年上半年，公司利息净收入XX亿元，同比增长X%，占营收比重达XX%，较2024年同期提升X个百分点。非利息收入中，手续费及佣金净收入XX亿元，同比增长X%，主要得益于咨询顾问服务、资产处置等多元化业务拓展。净息差为X%，较2024年下降X个基点，但通过优化负债结构（存款成本率下降X个基点至X%），有效对冲了利率下行压力。ROE达XX%，较2024年提升X个百分点，处于行业领先水平。
（二）资产规模扩张，结构持续优化
截至2025年6月末，公司总资产XXXX亿元，较年初增长X%。其中，融资租赁资产XXXX亿元，占比XX%，较年初提升X个百分点；经营租赁资产占比降至X%，战略调整成效显著。从行业分布看，高端装备制造（占比XX%）、新能源（占比XX%）、医疗健康（占比XX%）三大领域合计占比超XX%，与国家产业政策导向高度契合。区域布局上，长三角地区资产占比XX%，京津冀、成渝经济圈占比分别提升至XX%和XX%，区域协同效应增强。
（三）成本控制有效，运营效率提升
公司通过数字化改造降低运营成本，上半年成本收入比为XX%，较2024年下降X个百分点。其中，科技投入占比达营收的X%，主要用于智能风控系统升级和客户服务平台优化。人均创利XX万元，同比增长X%，员工效能显著提升。
三、资产质量：风险抵御能力持续增强
（一）不良率保持低位，资产质量稳健
截至2025年6月末，公司不良贷款率为X%，较年初下降X个基点，连续三年低于行业平均水平。关注类贷款占比X%，较年初下降X个基点，风险前瞻指标向好。从行业看，新能源领域不良率仅为X%，高端装备制造领域为X%，均优于整体水平；医疗健康领域受政策调整影响，不良率上升至X%，但通过专项清收计划已压降X%。
（二）拨备覆盖充足，风险抵补能力强
公司拨备覆盖率达XXX%，较年初提升XX个百分点，贷款拨备率X%，均远超监管要求。通过动态调整拨备政策，对高风险行业计提专项拨备XX亿元，有效缓冲潜在风险。此外，公司积极推进不良资产证券化，上半年成功发行X期ABS，规模达XX亿元，优化了资产结构。
（三）风控体系升级，智能化水平提升
公司建成“天眼”智能风控平台，整合工商、司法、税务等XX类外部数据，实现客户画像精准度提升X%。通过机器学习模型，风险预警时效缩短至X小时，贷后管理效率提高X%。2025年上半年，模型准确率达XX%，较2024年提升X个百分点，为资产质量保驾护航。
四、战略转型：聚焦产业升级与科技赋能
（一）深耕战略产业，服务实体经济
公司围绕“双碳”目标，加大新能源领域布局，上半年新增绿色租赁项目XX个，规模达XX亿元，占新增投放的XX%。在高端装备制造领域，与XX家头部企业建立战略合作，通过“设备+服务”模式支持技术改造，助力产业链升级。医疗健康领域，创新推出“医养结合”租赁产品，覆盖XX家医疗机构，解决基层医疗设备更新难题。
（二）科技驱动创新，打造数字化生态
公司投入XX亿元建设“金租云”平台，实现业务全流程线上化，客户申请到放款周期缩短至X天。通过区块链技术，构建供应链金融生态，上半年服务核心企业上下游客户XX家，融资规模达XX亿元。此外，推出“金租APP”，客户线上签约率达XX%，用户体验显著提升。
（三）资本补充有序，支持业务扩张
公司于2025年X月成功发行XX亿元可转债，票面利率X%，转股溢价率X%，市场认购踊跃。募集资金全部用于补充核心一级资本，资本充足率提升至XX%，为未来业务拓展提供充足弹药。同时，优化资本使用效率，RWA（风险加权资产）增速控制在X%以内，低于资产规模增速。
五、挑战与展望：把握机遇，行稳致远
（一）外部环境：机遇与挑战并存
2025年下半年，宏观经济复苏基础仍需巩固，利率市场化改革深化可能压缩利差空间。但“十四五”规划中期评估带来的政策红利、绿色金融支持工具的扩容，为公司提供了战略机遇。公司需密切关注政策导向，动态调整资产结构。
（二）内部优化：聚焦质量与效率
尽管资产质量优异，但部分行业集中度偏高（如新能源占比XX%）需警惕。公司计划通过“行业轮动”策略，逐步提升医疗健康、数字经济等领域占比。同时，加强科技人才引进，计划年内将数据科学家团队扩充至XX人，提升模型开发能力。
（三）未来展望：高质量发展路径清晰
公司提出“2025-2027年三年规划”，目标到2027年资产规模突破XXXX亿元，净利润突破XX亿元，不良率控制在X%以内。战略上，将深化“产融结合”，与制造业龙头共建产业金融平台；科技上，推进AI风控、数字孪生技术应用，打造行业领先的智能租赁服务商。
六、投资建议：长期配置价值凸显
基于公司稳健的业绩增长、优异的资产质量和清晰的战略路径，我们维持“买入”评级。预计2025-2027年EPS分别为X元、X元、X元，对应PE为X倍、X倍、X倍。考虑到公司作为行业龙头的溢价能力，给予目标价X元，较当前股价有X%上行空间。
风险提示：宏观经济下行超预期、政策调整风险、科技转型不及预期。
关键词：江苏金租、2025年中报、业绩增长、资产质量、战略转型、科技赋能、绿色租赁、风险控制
简介：本文对江苏金融租赁2025年中报进行深度解析，指出公司通过行业深耕与科技赋能实现业绩稳健增长，资产质量保持优异，战略转型聚焦绿色租赁与数字化生态，未来高质量发展路径清晰，具备长期配置价值。
