时代电气(688187)：1H25轨交维修/半导体需求稳健向上2021-03-17

简介：本文深入分析时代电气（688187）在轨交维修市场与功率半导体领域的增长逻辑。轨交装备进入替换周期，公司凭借技术壁垒与后市场服务优势抢占维修市场；功率半导体领域，IGBT产能释放与SiC技术突破驱动新兴装备业务高增。通过分部估值测算，公司目标市值600亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

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